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包容、专业、分享——海富通王智慧的投资管理智慧

[2020-05-23 06:50:40] 来源:本站 编辑:小边 点击量:
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导读:原标题:包容、专业、分享——海富通王智慧的投资管理智慧穿过一季度的抗疫风雨,二季度的市场进入了新局面。就在这个阳春四月,海富通基金公司总经理助理王智慧畅谈了其投资管理之智。“低调、沉稳,又不乏亲和力。”这是业内人对王智慧的评价。2015年11月,王智慧加入海富通,成为海富通权益板块的掌舵人,他很少出

  原标题:包容、专业、分享——海富通王智慧的投资管理智慧

  穿过一季度的抗疫风雨,二季度的市场进入了新局面。就在这个阳春四月,海富通基金公司总经理助理王智慧畅谈了其投资管理之智。

  “低调、沉稳,又不乏亲和力。”这是业内人对王智慧的评价。2015年11月,王智慧加入海富通,成为海富通权益板块的掌舵人,他很少出现在公众视野里,却在近5年的时间里,带领一家老牌基金公司的权益部门重焕勃勃生机,权益业绩稳步向上,并涌现出一批长中短期业绩具优的好产品。

  在牛短熊长的A股市场,博取靓丽的短期业绩或许很容易,但要建设一个优秀的权益团队、打造一批中长期业绩优异的好产品,必然是很难。王智慧和他的团队是如何做到的?带着好奇,我们于近日采访了这位证券基金从业经历超过17年的资本市场“老兵”。

  规模与业绩:

  从小到大的不同“打法”

  王智慧回忆初来海富通时,这家公司的权益投资正处在低谷,“从投资的角度,可以说是在底部了,虽然向上空间很大,但是必须加倍努力才行”。

  经过了四年多的耕耘,根据海通证券数据,截至到今年1季度末,海富通近三年权益类资产业绩在107家基金公司中排名第12,旗下四只代表性产品海富通阿尔法对冲、海富通内需热点、海富通股票、海富通改革驱动,均获评海通证券三年期五星评级。近三年来,海富通阿尔法对冲在16只对冲策略混合型基金中排名第一,海富通内需热点在393只强股混合型基金中排名第一。

  在业绩迅速成长的同时,海富通的权益产品规模也有了一定的提升。截至今年一季末,海富通阿尔法对冲基金规模从2018年的最低1.2个亿上升至约74亿,海富通股票基金从10亿左右成长至69.5个亿。今年来,海富通安益对冲募集近28亿、海富通科技创新募集46亿(配售比例为21.64%),显示出了一定的市场影响力。

  在谈到规模与业绩的关系时,王智慧认为,“规模、业绩、团队是基金公司打造持续优秀投资能力的三大要素”,龙头公司产品有很大的规模优势、进而有充分的资源构建团队、做好业绩、最后再通过营销推广进一步扩大规模。而中小公司缺乏规模基础,更应潜下心来把业绩做出来,通过做业绩培养人、培养团队,形成了好的“IP”再去开发产品、撬动规模,规模起来后嫁接更多的外部资源,又助力业绩提升。“我们的目标是推进业绩与规模的良性互动,其中团队是核心。早期比较难,就像滚雪球爬坡,推到山顶会比较累,达到一定高度平台后就比较平坦,雪球自己滚动起来就容易多了。”王智慧表示。

  优势互补

  成就团队“弯道超车”

  来到海富通后,王智慧的团队在经历了换血后稳定下来,涌现出多位业绩优秀、风格鲜明的大将,包括海富通阿尔法对冲基金经理杜晓海,海富通改革驱动基金经理周雪军,海富通内需热点基金经理黄峰,海富通股票基金经理吕越超。对于塑造多元化团队,培养人才和锻炼队伍,王智慧介绍了自己的经验之谈。

  “刚来公司着手的第一点,就是重建投研文化。”王智慧说到,“当时,团队都是年轻人,学历背景和资历都非常漂亮,但投研经验相对单薄,第一步就是鼓舞士气。”策略是,不追求每个人都是“全能型选手”,而是鼓励基金经理建立自己的能力圈,找到自己优势和风格定位,再把大家整合在一起,能力互补、形成合力。

  早年从事卖方研究时,王智慧曾拿下新财富汽车行业的第一名。由于他本人的成长路径是从卖方研究到买方研究,从研究到投资和管理,所以,他深知深度研究的力量,以及拓展能力圈的不易。“我们希望用团队的力量为基金经理赋能。当市场轮动到自己擅长的板块时,基金经理可以充分发挥所长,市场不在自己擅长的板块时,可以在团队内部学习他人、减少犯错。”王智慧透露,连续这样做了两三年后,投研体系内形成了多个有代表性的投资风格和投资策略,包括消费价值风格、科技成长风格、均衡配置风格和量化选股策略,也分别有对应的五星旗舰产品。

  在锻炼团队的过程中,海富通权益投资的文化也随之成形,王智慧用“五个关键词”来概括,一是包容,包容大家投资风格的多样性,允许一定程度的试错。管理者和大家在专业问题上是平等的,尽量减少领导对下属的干涉,创造条件发挥出每一个人的积极性。二是专业,团队中每一个人都要有自己的专业定位,研究员自不必说,投资人员也要有清晰的能力圈和风格定位,大家都要有可持续的方法论体系。如何选股和构建组合,要有自己的框架和方法,并且是可复制、可持续的。三是分享,在专业的基础上进行充分的交流分享才能形成良好的互补,否则容易形成能力瓶颈和信息孤岛。分享不仅是一种精神和自觉行为,还有一整套内部的交流机制来保障分享的实现。四是勤勉,这是每一位从业人员的基本素质,海富通权益投资团队强调的专业深度研究尤其需要勤勉。五是诚信,包括对公司诚信、对客户诚信、以诚信的眼光看待投资标的,诚信做好了,合规底线也肯定能够守得好。

  资本市场趋稳

  权益投资迎来长期机遇

  “全球资本市场预计二季度有望稳定下来。”王智慧这样判断,他指出,二季度疫情更可能主要影响印度和一些经济条件欠发达的地区,对全球经济的心理冲击预计比一季度小。金融危机出现的可能性不大,主要是实体经济受影响。欧美国家会考虑重启经济活动,而中国的经济活动将会恢复到较高水平,供给端恢复得更好,即使需求端还没有完全复原,中国政策还有很多政策空间,刺激内需的组合拳可以慢慢兑现。

  在方向选择上,王智慧看好科技板块中的新基建、AI、自主可控,看好大消费中的内需,大金融板块中的券商和地产。“中国的城市化进程在加快,近期也出台了放开大部分城市落户等政策,这对激活内需,促动消费升级,非常有帮助。目前消费占经济结构的提升空间还很大,消费升级的趋势远远没有结束,很多细分领域的发展空间都很大。”他说道。

  另一方面,王智慧对资本市场的长期发展充满信心,“美国居民资产配置比例30%左右在权益类金融资产,而我们只有3%左右,空间非常大。如果基金产品能做好财富长期稳健增值的工具,对于居民理财将是非常有帮助的。” (CIS)

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